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    张松 (天瑞):拥抱科创春天?。ㄉ疃龋?/b>
    时间:2018-11-16 09:04 来源:中方信富 作者:张松 (天瑞) 点击: 次

    双色球100的出号规律 www.pjpce.net 市场反弹的缘由

    本周出现了最为乐观的一次交易状态,因为很多创业板股票连续涨停。近段时间,每天涨停板个股都不少于50家,创业板反弹家数则超过上百家,所以这段时间超跌反弹带来了市场短期机会。当然有很多投资人,在目前创业板反弹过程中还按兵不动,他们在等待主板市场的机会来临。一个牛市的到来,它先前的引导力量是创业板,我还记得2012年市场中创业板率先快速反弹,整个2013年创业板形成了持续上涨格局,但主板市场却按兵不动,直到2014年10月份左右国家出台了一些政策。

    目前,主板市场中相当多国有股的资产质量还没有得到改善,外资第一不可能在这个时候选择去购买国资概念股,我们也不可能这个时候把主板市场完全向外资开放。无论是中国的还是外国的,只要是具有高科技创新和成长性的企业,都将在科创板以注册制的方式上市。所以我觉得这样一来就缓解了资本市场的压力。

     

    第一,主板市场可以继续沿着公司改革并购重组的道路,完善上市公司的结构治理,完善主板市场未来的股权交易制度。

    第二,别看科创板是注册制,但它的上市条件相当苛刻,大家好好研究一下注册制就知道了。注册制本身而对于企业自身的要求非常高,如果不合规的企业上了科创板可能很快就会退市,跟新三板目前鱼龙混杂的状态完全不同。

     

    科创板设立将会在明年上半年开始,最快将会在一季度,也就是春节之后。那么首批上市企业,大概会有50家左右。整个2019年,也许会达到近百家。 

    马云的阿里巴巴,淘宝和天猫,还有京东,在这个双11,让大家知道了在中国什么样的企业,是具有创新精神的企业。马云,大家都说他是火星人,专门来拯救天猫,阿里巴巴集团和支付宝,好像跟中国人不在一个地球上生活一样。外国人还在自己发达的资本主义状态下享受着所谓的文明,而中国社会的消费已经冲击到了GDP总额的70%,这样的程度外国人根本就想象不到。偌大的中国在一天之内通过两个互联网消费平台,居然能够卖出将近5000亿的消费品,连美国政府也畏惧三分。而且美国一些媒体公开称马云是中国的商业骗子,专卖假货,造成了阿里巴巴股价波动。所以这次我估计科创板设立之后,如果美国人惹恼了马云,阿里巴巴回中国上海重新上市也是有可能的。关键是它上市之后将会引发全球资本,流向亚洲,流向中国,使美国不堪重击。为什么说是不堪重击呢?我今天还看到了一个数据,虽然我们的GDP在下滑,但我们也看到美国还在继续发债,问题是大家都不买了。

     

    美国赤字严重,

    中美贸易将使美国非常煎熬

    每天,美国政府要在公共债务方面支出14.3亿美元,大概是80多亿元人民币的利息。大家想一想,一个美国每天要往外输血80亿元的利息。然后美国现在还在这硬挺加息,除了减税,还要跟中国打贸易战等等。所以美国高额的财政赤字,拿什么偿还呢?那美国说我偿还不了,没有关系啊,我现在可以发债。美国开始继续发债,问题是大家都不买,现在中国也不买美债了。日本、欧洲国家都知道美国有可能会出现金融断裂风险。所以有些人说华尔街的金融市场如果下跌的话,从2019年开始跌幅可以超过2/3。这种判断令人非常紧张,基本意味着失去了半壁江山。

    面对美国财政赤字的悬崖,特朗普以何种方式来和正在崛起的中国角力?对中国来说,我不觉得这是一场非常难熬的战役。在中国经济转型和下滑的过程中,确实有担忧。在中美贸易方面,也确实担心过美国出手过重。但事实上,知己知彼,美国现在已千疮百孔,单单一个债务赤字问题就已压得他们喘不过气来。

    在这种情况下,大家会发现,除了中国,俄罗斯、德国、法国、英国等国家都在大量囤积黄金。一旦出现美元风险,例如美再次实行量化宽松政策,美元肯定要贬值??!所以在这种情况下,2018年大家都愿意去换黄金。

     

    科创板将会成为中国的纳斯达克

    当美国出现大的风险和金融?;?,未来肯定有一次席卷全球的?;叩轿颐敲媲?。所以单一依赖美元,我认为这个显然是一个不现实的选择。人民币和欧元兑美元已形成了一个强大的威胁,尤其是美联储黄金储备在进一步下降,世界对于黄金价格炒作兴趣日益高涨。而原油的价格呢,却从一个多月前的90美元跌落到现在的60美元附近,而美元也开始大规模的价格下滑,黄金价格却大幅度上涨。这说明什么?说明众多经济学者、机构与专家,对美国经济不是充满信心,相反是充满忧虑。

    所以,我倒觉得在这种时候,中国的投资者应该做好两方面的准备。中国在2019年将会展开大规?;疃?。中国证监会提出A股市场的春天离我们不远,肯定不是一句虚话,它的确是有目的、有准备的??赡芤嬲⒍怀〈蟮淖时咀偷恼揭?,据我了解,现在主板市场IPO已被中国证监会暂缓。因为,一方面要支持这次年底的波段性的股权质押的风险的缓解,加强并购和重组的力度;另一方面,则在积极组织力量,在上海证券交易所设立科创板一系列交易规则加快科创板的推出。

     

    而未来中国的投资主线非常明确:

    一个是主板市场,会面临一次强大的并购重组浪潮;

    另一个就是科创板要面临一次大规模高质量的IPO扩容。

    当然不排除未来海外的,尤其是在美国上市的中国科创企业和新经济企业将会回到中国的科创板来上市,届时科创板将会成为率先对外金融开放的窗口,成为中国的纳斯达克。  

     

    讲到这儿,大家说,对于短期市场你到底怎么看?创业板的反弹,涨得如此轰轰烈烈,而且有理有据,那请问,眼下这个创业板怎么办?科创板要是明年设立的话,创业板的股票是炒还是不炒?我觉得这个问题要跟大家交代一下,我认为,创业板目前的反弹,只是中国A股市场春天到来前的一个热身。

    但未来我不认为中小板和创业板,会持续性走强,为什么这么讲?因为创业板和中小板当中的很多上市公司,在这一轮中国经济转型的过程中,大股东权益已开始出现了动摇。虽然现在股价在上扬,但实际上,在他们的股权即将遭到质押和平仓风险时,企业创始人,股东股权的份额都在进一步的缩小。

    一些代表新经济,概念的行业龙头,很可能会在这次国资重组与并购过程中,被更多国资公司所收购。所以我认为国资企业中借壳上市的企业不乏少数,创业板中一些具有高成长性的企业,从现在开始将会越走越强成为抢手货。应该说创业板中的一些高科技公司啊,科技成长动能非常强大。

    但是原来这些公司的股东结构大部分都是民营,在中国经济整体下滑的过程中,国资及时补充进去,在优势资源和一些产业结构调整组织下,这些优质的科创民营企业看来已经国有化了。正因为如此,我认为创业板的一些股票,真的具备较强的投资价值,因为在此之前很多创业板股票被严重错杀,按照我们的估值,这些股票未来的上涨空间至少有50%才能够达到合理估值。所以中方信富最近一直在请行业研究员和大数据专家给所有上市公司做行业估值。

    接下来我们要去做长江三角洲一带上市公司的估值,因为这一带创新科技企业比较多,尤其是在中小板和创业板中。我们单从浙江省来看,很多上市企业的估值,真是太便宜了。难怪现在,MSCI开始在中国吸纳优质上市公司。我已经把这些名单上的股票几次在资本圈中推荐给大家了,我觉得这些股票最近几天的走势,真是强者恒强。所以对于这部分股票来讲,大家一定要连续跟踪,它们才是未来中国战略性牛市的点火者。这些个股还将来通过国家资源的整合,变为未来的创业蓝筹。

    今天我再次提起创业蓝筹的概念,也就是创业板中,有可能做大做强的行业龙头,被我们称为创业蓝筹。这些股票,大家应在底部区域,积极有效地去参与。这些股票都是什么股票呢?在座的各位可以下载中方信富最新推出的金融服务平台——斗牛财经,到安卓和苹果商店,都可以下载斗牛财经的APP。斗牛财经里是中方信富分析师做出的各种报告,策略包括股票池,这个金股池里每天都推荐一些创新科技的好股票,大家可以到那里去看,也可以看我们分析师对于创投概念和创新科技概念的推荐逻辑,在这里我就不给大家一一介绍了。

    上次资本圈中我给大家推出的二三十只股票,绝大部分是有中长期价值的股票。这里我也必须要强调,在整个创业板和中小板再一次掀起补涨浪潮时,大家千万不要去追涨那些绩差的垃圾股,包括一些ST股票。我想告诉大家的是,正因为明年要设立科创板,所以今年,创业板和中小板当中的ST股现在完全是投机性资金在借势炒作,高位出货。我比较担心的是,通过这一波段的上涨,这些股票中前期主力顺利出逃,后期将会把追涨的投资人牢牢的套在高点。所以我不建议大家在这些股票上而盲目重仓,而且这些股票明显在边拉边放。我相信未来在中小板和创业板中,会有很多股票沦为仙股,也就是1元股。大家说我现在还没解套呢,创业板我是在100倍市盈率追进去的,我是在2015年追进去的,现在还高高在上,根本就解脱不了,不会轻易出来。在这里我再次提醒大家,创业板的垃圾股不会给你解套的机会,它们的市盈率绝对不会再回到50倍以上。 

     

    春天不远,但大家仍要慎重操作

    中小板的股票显然会成为未来市场的风险标的,大家要大游击战。对于我上面讲的,未来可能会成为创蓝筹的股票应该好好把握,不断地跟踪,也许你会迎来一个趋势性的上涨。今天,我演讲的题目叫拥抱科创春天。主题非常明确,在中国新经济转型的情况下,如何把握创业板和科创板的市场机会。眼下在科创板还未设立之前,创业板无疑成为场内资金和场外资金共同,庆祝的一个板块。因为胆子小,在流动性非常紧张的状态之下,股价低的这些小盘股得到了市场资金的热烈追捧,所以今天的交易量很大,但是交易额很小,因为大家进驻的这些上市公司的股价都非常低。

    我提醒大家,第一创业板的分化,你要注意风险;第二不要在庆祝创业板的同时,忘了主板市场可能会带来的巨大的投资机会。大家说创业板又回来了,胡汉三又杀回来了。做什么主板,最近不涨,而且上证50在反复的调低压盘,钱又都回到创业板。那我想告诉大家的是,千万不要这样做,我认为现在两条投资主线你都必须要稳稳的抓上,一条国资改革的低价蓝筹股,必须要稳稳地追上,为什么呢?中国主力资金都在这里边,无论是社保、养老金、企业年金,包括我说的慈善基金都在里边,所以你没有理由放弃,国资控股的这些企业;另一方面,你拿出一部分资金拿去做创业板当中的优质成长股。

    所以考虑到本轮的市场行情,我认为,2449点开始出现的阶段性反弹,将会使得四季度变得不那么寂寞和惨淡。四季度会出现比较多的投资亮点,主板市场、创业板、中小板会形成此消彼长的态势。在主板市场中,大金融概念依然会成为市场的主力。从技术上看,上证指数,已出现了主力资金单边做多的态势,虽然今天有一个向下打压的动作,但我们看到做多主力已来到前期重要的牛熊分界线——60天均线的位置。60天均线这个位置非常重要,如果短期之内上证指数能够站在60天均线上方,阶段反弹还有继续向上拓展的空间。我在一个月之前就说这次的反弹,至少有300点的空间,上半年上涨空间就到了2750点这个位置,那么2750点这个位置正好把前期一个向下跳空缺口补住了,如果把这个跳空缺口收复,又能够持续站在60天线上方,我认为大家应该更加乐观的向3000点附近看齐,因为下一个缺口就在3000点的位置。但从目前市场状况来看,虽然短期股指有收复60天均线的这种可能性,但上方还有半年线和年线压制,即便股指在这次阶段性反弹中回补3000点这个位置的跳空缺口,但能不能形成对长期趋势线的占领还需要做进一步观察。

    所以目前来我们认为整体来看,创业板的春天已经到来了,但主板的寒冬还没有过去。大家看一下创业板指数,昨天已突破60天均线压制。今天,在60天线上方进行整理,那我们要看一下,接下来创业板能否继续震荡向上。所以我认为目前A股市场在阶段性反弹过程中,走势较为良好。大家要抓住这次2018年末难得的历史性机会,参与市场反弹。

    主板市场中的券商,我觉得还没有走完,大家看一下券商指数目前已成为大金融板块中走势非常强劲的指数。所以我上次跟大家说,对券商中期行情比较看好,因为大家认定2019年开始有战略性牛市,而且今天我发现很多金融界人士认为,未来中国的战略性牛市可能会走3到5年,它的起点在2019年。我个人也认为,A股市场反转的起点就在2019年。但我也说过现在主板市场的寒冬期还没有过去,会不会在明年一季度或者明年上半年,会出现再次回踩风险这个是需要警惕的。

    总体来讲,大家在主板市场上寻求短期热点进行炒作,但不要盲目加仓。因为现在量能虽然有所放大,但中期趋势线和长期趋势线还有待观察,主板市场仍处于牛皮整理态势。我曾经说过,特朗普在中期大选结束后,面对2019年中国经济领域和资本市场的快速崛起,他很可能还会祭出一些制约措施,尤其是最近一段时间美韩军演,在朝鲜半岛附近再次挑事,这就是一个信号。所以建议大家,对A股市场长期战略性牛市的设定不要有怀疑,但我认为在时机还没有真正到来之前,大家还要保持高度警惕,不要盲目追涨一些股票。

     

    房地产将有可能迎来新一波大涨

    今天我还要再提醒大家一下,尽管中央与地方政府在房地产问题上出台不少限价、限购政策。但第四季度,发生了方向性转变,那么是什么转变呢?最近马云和华为,都在干什么?马云在大量买地,据说拿了500亿来买地,华为据说也动用了相当多的资金在买地。大家说,买地干什么???那肯定是有原因的,除了我们知道的这两家在买地之外,还有很多央企在大规模买地,所以,房地产随着地价未来可能将继续上涨,房价也肯定要上涨。我认为对于未来的市场,可以限购,但很可能会取消限价,这个我在几个月之前就曾经做出过判断,如果中国经济面对美国强大的资本对抗出现较大风险时,我认为我们能够启动的市场机制除了消费之外别无他法,总不能每个月都办一次双十一来促消费吧。现在传统消费不太好,以茅台为首的白酒股在下跌,而互联网电商却在上涨,所以,不排除2019年上半年,中国经济可能会有较大风险。

    如果真的有这个风险存在的话。就能够解释为什么这些企业,包括国有企业大量囤地了大量的土地了,以我们好不容易进行了国资的并购和重组,如果因为经济可能会出现突然间的这种变量风险,而引发企业业绩下滑,那么破坏我们的战略性牛市的开始。我觉得这一点是中国政府、中国证监会,包括所有上市企业无法承受的。那么到那时,中央政府一定会在房地产政策上,给出更加积极的商业信号。所以,可以预言2019年,地价和房价也会跟随着股价同步上涨。

    所以对于房地产股票,我还是那个想法啊,既然这么多人喜欢万科,这么多人想要投资绿地。那么这些低估值的房地产股票,拥有大量土地资源,你说2019年这个板块能不能涨,肯定能涨。所以券商和房地产一定都要去关注。虽然现在还不适合大规模重仓持有,但是我认为主板市场金融地产将是重要的生命力。再有就是黄金,以黄金为首的有色金属和贵金属系列,大家要去关注,每一次牛市的起涨点,这些股票都会一飞冲天。

    各位投资人关于科创春天的思考,今天我就给大家介绍以上内容,希望大家在2018年的年尾能够走好这一年度投资的后半程。明年是猪年,金猪之年,我认为A股市场战略性牛市的起点将会来临,让我们共同期待这个财富之年。

     

    (本文根据每周三《天瑞资本圈》课堂内容整理,作者张松(天瑞)系中方信富首席宏观策略分析师)



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